Anthropic dépose son dossier d’IPO au Nasdaq, malgré des pertes rapportées

Anthropic, le labo qui s’est construit une image de prudence dans la course à l’IA, va-t-il désormais rendre des comptes à Wall Street plutôt qu’à ses chercheurs ? Selon 36Kr, l’entreprise a déposé officiellement sa demande d’introduction au Nasdaq. Au même moment, OpenAI casse les prix pour lui prendre ses plus gros clients.

Ce que dit 36Kr, et ce que nous n’avons pas pu vérifier

Le média technologique chinois 36Kr rapporte qu’Anthropic a soumis sa demande d’introduction en Bourse au Nasdaq, sous le symbole ANT. C’est le point de départ de cet article. Il faut le présenter pour ce qu’il est : une information rapportée par 36Kr.

Une précision de méthode s’impose. Au moment de la rédaction, les deux pages de 36Kr n’affichaient qu’un écran de vérification anti-robot. Nous n’avons pas pu lire le texte complet. Les éléments attribués à 36Kr ci-dessous proviennent du brief de veille, pas d’une lecture directe des pages.

Nous n’avons trouvé, dans nos sources, ni confirmation indépendante ni communiqué d’Anthropic. Tant que le dossier n’est pas consultable ou confirmé par l’entreprise, le dépôt reste une information à vérifier.

Des chiffres vertigineux, à manier avec prudence

Selon 36Kr, Anthropic aurait réalisé 16,3 milliards de dollars de revenus au premier semestre, contre 1,2 milliard un an plus tôt. Si ce chiffre est exact, le chiffre d’affaires aurait été multiplié par plus de treize en douze mois.

La même source évoquerait une perte nette de 80,7 milliards de dollars. Ce montant représente près de cinq fois les revenus annoncés. Nous ne savons pas ce qu’il recouvre : pertes d’exploitation, charges comptables exceptionnelles, valorisation de titres, autre chose ? Faute d’avoir lu la page de 36Kr ou le dossier lui-même, nous ne pouvons pas trancher.

Trois questions se posent :

• Ces chiffres figurent-ils bien dans le document déposé, ou relèvent-ils d’une estimation ?
• Que contient exactement la perte rapportée ?
• Qu’en diront les analystes, et Anthropic elle-même, une fois le dossier public ?

Une introduction en Bourse oblige justement à publier ces détails. C’est l’un de ses effets les plus concrets : un labo qui communiquait à sa guise devra ouvrir ses comptes.

OpenAI casse les prix, la Chine aussi

Le contexte commercial n’est pas confortable. Selon The Decoder, qui s’appuie sur The Information, OpenAI attire les gros clients d’Anthropic avec des remises agressives, et la stratégie fonctionne.

Les exemples cités sont précis :

• Rippling : son PDG, Parker Conrad, affirme avoir fait passer la part d’OpenAI dans ses tâches de code de 16 % à 52 %. Celle d’Anthropic serait tombée de 57 % à 18 %.
• Replit aurait changé de fournisseur après une offre de plus de 30 % de remise sur un contrat de plus de 100 millions de dollars par an.
• DataCamp : son PDG, Jonathan Cornelissen, indique que les tarifs d’OpenAI ont réduit ses coûts de 80 à 90 %.
• Une banque américaine de plus de 7 milliards de dollars d’actifs a vu ses licences ChatGPT doubler, à 500 employés, sans surcoût. Elle paierait moins de 7 dollars par utilisateur, contre 20 dollars ou plus d’habitude.

The Decoder nuance : OpenAI achète en partie des parts de marché au détriment de ses marges. Mais elle a aussi obtenu de vraies baisses de coûts grâce à ses gammes de modèles Sol et Luna, plus efficaces. Toujours selon le média, un mémo d’investisseurs indiquerait un ralentissement de la croissance d’Anthropic entre le deuxième et le troisième trimestre.

La pression vient aussi de Chine. D’après The Decoder, de nouveaux modèles de DeepSeek et de Kimi offriraient des performances comparables pour une fraction du coût. Le calendrier est délicat pour Anthropic : demander de l’argent au marché alors que la concurrence tire les prix vers le bas.

Sécurité ou rentabilité : une question ouverte

Anthropic a bâti sa réputation sur le thème « sécurité d’abord ». Une société cotée, elle, doit des résultats à ses actionnaires, trimestre après trimestre.

Ces deux exigences sont-elles compatibles ? Aucune de nos sources ne répond à cette question. Il serait malhonnête d’affirmer que l’entrée en Bourse sacrifiera la prudence. Il serait tout aussi naïf de croire que rien ne changera.

Voici ce qu’il faudra regarder si le dossier devient public :

• La gouvernance : qui garde le dernier mot sur les décisions de sécurité ?
• Les facteurs de risque : comment l’entreprise décrit-elle la tension entre vitesse de commercialisation et prudence ?
• Les choix de produit : les rythmes de sortie des modèles et les politiques d’usage évolueront-ils ?
• La tarification : Anthropic suivra-t-elle la baisse des prix ou défendra-t-elle ses marges ?

Chacun pourra ainsi se faire son avis sur des éléments vérifiables plutôt que sur un slogan, dans un sens comme dans l’autre.

Ce que ça change si vous utilisez Claude au travail

Vous n’achetez pas d’actions Anthropic, mais vous utilisez peut-être Claude pour rédiger, analyser ou coder. Voici trois risques plausibles, pas des certitudes :

• Des prix et des offres instables. Quand deux géants se battent à coups de remises, les tarifs d’aujourd’hui ne sont pas ceux de l’an prochain. Les exemples de The Decoder concernent de gros comptes, mais ils montrent l’ampleur possible des écarts.
• Une dépendance à un seul fournisseur. Si vos processus reposent sur un unique outil, un changement de prix, de conditions ou de politique d’usage vous touche directement.
• Un intérêt à savoir comparer. Les modèles américains et chinois évoluent vite. Tester la même tâche sur plusieurs outils devient une compétence en soi.

La bonne pratique reste modeste : documenter vos usages, garder vos consignes (prompts) portables d’un outil à l’autre, et mesurer la qualité sur vos propres cas plutôt que sur les classements publics.

Sources

• 36Kr : Anthropic soumet officiellement sa demande d’IPO au Nasdaq
• 36Kr : brève complémentaire (page non consultable au moment de la rédaction)
• The Decoder : OpenAI offers discounts up to 90 percent to poach Anthropic’s biggest customers